宏观
１、昨晚俄乌举行第二轮谈判，同意临时停火建立平民撤离通道，但俄军继续推进。美国和北约再次表示不会参与对俄作战，但由于乌克兰获得西方大量政治经济军事支持，可能不愿轻易接受俄罗斯条件，战事无法很快结束，仍高度不确定。欧盟提议停止俄ＷＴＯ最惠国待遇，西方各种政治、文化的制裁仍在继续。进入攻坚战将出现大量伤亡，民意推动西方政府进一步制裁的可能性仍大。
２、美德均表示不会禁止俄罗斯能源进口，另外伊核协议有望达成，伊朗恢复石油出口将有助缓解当前油市紧张。但除能源以外的其它俄主要出口商品仍将受到制裁影响。目前海外采购商、银行、大型物流公司大多暂停了对俄业务以避险战争和制裁风险，俄出口受到普遍的干扰和中断。从中长期看，无论战事如何发展，西方已经制裁的对俄制裁都不会很快撤销，俄出口将持续受限，影响逐步扩大。
３、欧美股市大跌，虽然美联储确认3月加息25个基点改变了之前激进加息的预期，但战争造成的高能源价格、高通胀令各国央行左右为难，经济前景转弱。高度依赖俄能源进口及与俄贸易联系紧密的欧洲更因高能源价格和全面制裁而大幅损害经济前景。
４、美国2月ＩＳＭ非制造业ＰＭＩ指数56.5，较前值大跌3.4个百分点。2月美国疫情仍严重，平均单日死亡人数接近3千。不过最近一周多单日死亡人数降到接近2千的水平。而且美欧都将逐步取消疫情控制措施进入常态化，就业持续恢复，经济恢复的动力仍较强。
５、2月财新中国服务业ＰＭＩ降至50.2，较上月回落1.2个百分点，反映2月疫情多发的影响，但随着天气转暖，影响逐步减弱，回升可预期。另外周末中国将召开两会，预计2022年ＧＤＰ增长目标可能下调到5-5.5%。为应对地缘政治等外部风险，稳增长可能加力。
６、总结：战事仍在发展，高度不确定。俄主要出口商品出口干扰炒作继续，海外股市继续承压。国内2月经济活动略好于预期，关注稳增长政策，部分抵消海外利空。股市仍承压，与商品分化加剧
现货
１、ＬＭＥ库存继续小减，现货升水降到30美元以下，注销仓单降到1万吨，暗示阶段性出库可能结束。不过受制裁影响俄金属公司表示将平仓在ＬＭＥ的保值头寸，可能导致短期空头集中平仓。另外制裁导致部分银行和物流公司暂停对俄业务，加上俄乌及黑海周边航运受干扰，包括俄铜在内的出口商品严重受限，市场炒作加剧。
２、截至周四中国保税库存26.8万吨，较上周小增0.7万吨，国内主流消费地库存21.8万吨，较上周微减。降库较往年大幅提前。
３、受海外铜价大涨影响，昨天沪铜被动跟涨，进口亏损扩大到1600元，过低的比价支持现货升水，但精废价差扩大到2800元。因下游整体需求回升缓慢情况下，铜价急涨进一步抑制需求。通常比价极度恶化暗示国内消费严重乏力，短线回调压力较强。不过海外事件冲击，整体仍偏强。技术上看铜价平台突破，但ＬＭＥ持仓始终保持在25万手的偏低水平，通常不支持连续上涨，但10200-10000区域转为强支撑位。
４、总结：战争仍在发展，高度不确定，金融市场宏观承压。但包括铜在内的俄主要出口商品受制裁干扰，供应紧张炒作加强，主导短线节奏。国内消费仍乏力，比价严重恶化，略有回调压力。操作上关注73000上方短线压力，短多急冲换手，71000平台支撑，逢低持多不变。今日72800-72300。
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[机构看盘]华泰期货：CPI与油价均走高 铜价受益亦上行
现货方面：昨日上海地区现货依旧维持冷清状态，但在部分参与者压价下，且隔月基差有持续扩大之势的情况下，升水小幅回落。早市平水铜始报于升水150-160元/吨，市场交投清淡，第二时段后部分持货商主动引导调价至升水120-130元/吨。好铜市场青睐度有限，和平水铜难见价差，从早市升水170元/吨一路调降至升水140元/吨，贵溪铜也难以维持挺价情绪，报至升水140-150元/吨鲜有成交。湿法铜依旧难觅货源
0评论2022-04-13296
[机构看盘]安粮期货：投资早参0413
沪铜 现货信息:上海1#电解铜现货报价73740-73860，涨86，升水120-升170，铜矿周度指数79.28美元，涨1.45 市场分析:两大焦点凸显，一方面，美联储5月急迫性加息/缩表抢跑在眼前，市场预期强烈，美债收益率大幅持续收高，施压金属估值预期，而俄乌冲突也颇为挣扎，尤其是布查事件大肆发酵，西方制裁升级，另欧洲供应局势复杂化;另一方面，全球三地库存再异动，LME和COMEX处在低位
0评论2022-04-13353
[机构看盘]迈科期货： 供需两弱，铜价跟随市场情绪波动
宏观 １、昨天美国公布3月cpi同比上涨8.5%，创了四十年来最高值，剔除能源和食品的核心ＣＰＩ同比涨幅6.5%，环比涨幅0.3%，涨幅较2月收窄0.2个百分点，为6个月来最小增幅。部分分析人士认为这可能预示3月美国通胀已见顶，目前市场主流预期为5、6月各加息50个基点和启动缩表，但对今年大幅加息的预期有所动摇，十年期国债收益率大幅下降到2.72%。整体看加息和缩表即将到来之际，金融市场谨慎承压
0评论2022-04-13232
粤市升贴水基本维持，锌成交尚可
04/12 南储佛山0#锌锭(高价)报27450元，涨260;1#锌锭报27390元，涨260。升贴水报价(对次月)：贴60，跌5。沪锌开盘上涨冲高，市场商家积极入市出货，流通平稳，交投氛围表现尚可，早间主流交割品牌货源报价集中于南储贴水5元至平水之间，铁峰货源报价集中于南储贴水20元至贴水10元之间成交。第二交易时段沪锌高位震荡运行，市场长单饱和离市后以商家出货为主，接货商观望刚需采购，交投氛围
0评论2022-04-12458
沪铝低位反弹，现货贴水收窄
佛山铝：4/12南储佛山铝锭报价20850-20910元，均价20880元，跌390，对当月贴10。今日铝价继续暴跌，现货市场先抑后扬，接货方看好后市积极采购备货，需求好转支撑持货商从开始的下调出货转为挺价惜售，报价在-10~0元，成交较好流通收紧。后段期价大涨后波动，接货方仍多有寻找合适的补货机会，持货商挺价上调报80~160元，相对低价部分成交。现货成交价集中在20870-21040元，较南储
0评论2022-04-12313
疲软氛围难改，铜现货升水持续下滑
4-12:南储佛山电解铜均价:73710元，涨60,当月升贴水报价:80至100，跌40。铜价冲高，基差维持200元/吨左右，现货市场买兴一般，早间下游观望谨慎少采增库意愿不足，贸易商多为南储低价成交，二节交易平水铜维持升水80元/吨，好铜升水100-110元/吨，下游逢低入市询价，低价货源成交顺畅，需求饱和后退市。贸易商则压价收货为主，成交僵持。市场整体成交多由贸易商贡献，较昨日略有好转。升水铜
0评论2022-04-12324
[机构看盘]华泰期货： 国内疫情严峻，铝价承压下行
锌：现货方面，LME锌现货升水55.5美元/吨，前一交易日升水15.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于27250~27410元/吨，双燕成交于27290~27460元/吨；0#锌普通对2205合约报贴20~0元/吨，双燕对2205合约报升水30~40元/吨；1#锌主流成交于27180~27340元/吨。昨日锌价上涨，上海仓库仍处于封闭状态，出入库暂停，然而受出口影响，以及票据因素，市
0评论2022-04-12330
[机构看盘]华泰期货：供需双弱叠加原油回落 铜价暂陷震荡格局
现货方面：昨日上海地区现货市场依旧呈现有价无市之态，疫情摧残下市场买卖双方维持谨慎观望态度，市场难见大量交投。早市平水铜始报于升水150元/吨后市场报价便僵持于此。好铜报价整体也报至升水170-180元/吨，但市场青睐度有限，市场基本维持长单以及票据买盘。湿法铜货源依旧较为稀缺，货源偏紧的情况下报价维持挺价情绪，基本维持在升水80-100元/吨，下游难以在上海提货的情况下基本维持贸易商刚需买盘。观
0评论2022-04-12263
[机构看盘]安粮期货：投资早参0412
沪铜 现货信息:上海1#电解铜现货报价73650-73780，跌45，升水150-升180，铜矿周度指数79.28美元，涨1.45 市场分析:两大焦点凸显，一方面，美联储5月急迫性加息/缩表抢跑在眼前，市场预期强烈，美债收益率大幅持续收高，施压金属估值预期，而俄乌冲突也颇为挣扎，尤其是布查事件大肆发酵，西方制裁升级，另欧洲供应局势复杂化;另一方面，全球三地库存再异动，LME和COMEX处在低位
0评论2022-04-12388
[机构看盘]迈科期货：疫情担忧铜价略有下跌压力
宏观 １、美国继续交易激进加息预期，十年期国债收益率再创新高到2.78%，美元指数终于重回100关口，欧美股市普遍下跌。目前市场预期5、6月各加息50个基点，且从5月开始缩表，金融资产普遍承压。 ２、昨天上海阳性人数较前日略有回落，目前疫情仍处高位，上海周边疫情控制有好转，物流略有恢复。但周末广州感染人数增加，导致广佛重新实施部分封控措施。吉林逐步解除封控，但辽宁、赤峰又出现疫情导致封控。整体
0评论2022-04-12428
